香港挂牌之最整篇：回顾港交所创建以来之最全记录

香港交易及结算所有限公司，也就是EVO视讯(科技)常说的港交所，从2000年正式挂牌创建至今，已经走过二十多个年头。如果把时间线再往前拉，追溯到1891年香港第一家证券交易所——香港股票经纪协会的诞生，这片弹丸之地上的资本市场故事，跨度超过一百三十年。港交所本身是香港联合交易所、香港期货交易所和香港中央结算公司合并后的产物，2000年6月27日以介绍方式在自家主板上市，股票代号0388，这个代码后来几乎成了香港金融市场的代名词之一。二十多年来，港交所经历过牛市狂欢、熊市煎熬、制度革新、互联互通，也见证了一批又一批企业在香港挂牌上市，创造了无数个“之最”。这篇文章就来梳理一下，港交所创建以来那些值得记下的纪录。

一、市值之最：腾讯的万亿神话

说到港交所创建以来市值最大的上市公司，腾讯控股（00700）是绕不过去的名字。2004年6月16日，腾讯在香港主板上市，发行价每股3.70港元，当时市值不过几十亿港元。谁能想到，这家以即时通讯软件起家的公司，后来会成为港股市场的定海神针。2021年初，腾讯股价一度触及775.5港元的历史高位，总市值突破7万亿港元，不仅稳坐港股“市值王”的宝座，更一度跻身全球市值前十的上市公司行列。即便后来股价有所回落，腾讯依然是港交所当之无愧的“市值一哥”。

在腾讯之前，港股市场市值之最的称号曾属于汇丰控股、中国移动、工商银行等蓝筹巨头。尤其是2006年工商银行A+H同步上市时，H股部分募资规模惊人，市值一度领跑。但腾讯的崛起彻底改写了港股的市值格局，也让“股王”这个称号有了新的归属。值得一提的是，2020年阿里巴巴回归香港第二上市后，市值一度逼近腾讯，两家科技巨头在港交所的市值竞赛，成为那几年市场最津津乐道的话题。

二、募资之最：蚂蚁集团与友邦的纪录

港交所创建以来，IPO募资额的纪录多次被刷新。2006年工商银行H股上市，募资约1249亿港元，创下当时全球最大IPO纪录。2010年友邦保险在香港上市，募资约1591亿港元，成为当时港股史上最大IPO，这个纪录保持了很多年。友邦的上市还附带一个特殊意义——它是当时全球保险业史上最大规模的IPO，也是香港市场首次出现如此大规模的跨国企业分拆上市。

真正把募资纪录推到极致的，是2020年蚂蚁集团的IPO。蚂蚁集团原计划A+H同步上市，H股部分募资额高达约2750亿港元，如果顺利成行，将毫无悬念地成为港股史上最大IPO，也是全球史上最大IPO。可惜的是，上市前夕被紧急叫停，这个纪录最终没有落地。但即便如此，蚂蚁集团IPO的规模之庞大、冻结资金之巨、市场关注度之高，已经足以载入港交所史册。在蚂蚁之前，2019年阿里巴巴第二上市募资约1012亿港元，也是当年港股最大IPO。这些案例说明，港股市场对巨型IPO的承接能力越来越强，内地企业赴港上市的意愿也越来越高。

三、股价之最：从几分钱到几百块的极端

港交所创建以来，股价最高的上市公司纪录由腾讯保持，2021年最高见775.5港元。但如果把时间拉长，历史上还有更夸张的股价。比如宏利金融、渣打集团等国际企业，股价也曾达到数百港元。不过，港股市场最让人印象深刻的，往往是那些股价低到极致的“仙股”。

港交所创建以来，股价最低的纪录大概属于那些跌到0.01港元的股票。在香港市场，股价低于1港元的股票被称为“仙股”，低于0.1港元的则被称为“毫股”。有些公司因为经营不善、财务造假、长期停牌等原因，股价一路跌到0.01港元，成为名副其实的“毫股”。这类股票虽然股价低，但风险极高，不少散户因为贪便宜买入而血本无归。港交所后来也出台了一系列退市规则，对长期停牌、股价过低、市值过小的公司进行强制摘牌，以维护市场质量。

另一个极端是股价最高的“红底股”——香港市场把股价超过100港元的股票称为“红底股”，因为港币100元纸币是红色的。腾讯、汇丰、港铁、恒生银行等都曾是红底股。红底股的数量变化，某种程度上反映了港股市场的牛熊转换。牛市时红底股扎堆出现，熊市时则寥寥无几。

四、上市首日涨幅之最：那些一夜暴富的神话

港交所创建以来，新股上市首日涨幅的纪录屡被刷新。2018年，毛记葵涌（01716）上市首日暴涨，盘中最高涨幅超过800%，成为当年最轰动的“升幅王”。这家以《100毛》杂志和网络媒体起家的公司，上市时引发全城认购热潮，超额认购超过6000倍，首日挂牌股价从发行价1.20港元一路狂飙，最高见11.76港元，涨幅接近9倍。虽然收盘时涨幅有所回落，但依然创下了港股新股首日涨幅的惊人纪录。

类似的案例还有2015年上市的联旺集团（08217），首日涨幅超过1400%，盘中最高涨幅一度超过2000%，成为港股创业板历史上的“涨幅王”。这类股票的共同特点是市值小、发行价低、货源归边，上市后容易被资金炒作。港交所和证监会后来也加强了对创业板新股炒作的监管，但“首日暴涨”的故事依然时有发生。2020年上市的欧康维视生物、2021年上市的快手，虽然涨幅没有毛记葵涌那么夸张，但首日表现依然亮眼。

五、停牌与退市之最：那些消失的代码

港交所创建以来，停牌时间最长的公司纪录颇为尴尬。有些公司因为财务问题、诉讼纠纷、监管调查等原因，停牌数年甚至超过十年，股票长期无法交易，投资者资金被锁死。比如2015年停牌的中国森林、2017年停牌的中国宏桥等，停牌时间都超过一年。最极端的案例中，有公司停牌超过五年，最终被港交所强制除牌。

退市方面，港交所自2018年修订退市规则后，对长期停牌、财务造假、公众持股量不足的公司加大了摘牌力度。2019年至2023年间，被港交所强制退市的公司数量明显增加，不少“僵尸股”被清理出市场。退市之最的纪录，大概属于那些上市不久就因造假被查、最终退市的公司，比如2019年上市的某只创业板股票，上市不到一年就被停牌，最终退市，成为港股史上“最短命”的上市公司之一。

六、成交量与成交额之最：万亿成交的时代

港交所创建以来，市场成交额纪录不断被刷新。2007年港股直通车预期下，恒指冲上31958点历史高位，单日成交额突破2000亿港元。2015年港股大时代，单日成交额突破2500亿港元。2021年，随着南向资金大举涌入，港股单日成交额一度突破3000亿港元，创下历史新高。2022年、2023年虽然市场有所回落，但成交额中枢依然维持在1000亿港元以上。

成交额之最的背后，是港股市场结构的深刻变化。早期港股以本地资金和外资为主，后来内地资金顺利获得沪港通、深港通持续南下，成为港股市场的重要力量。南向资金单日净买入额最高曾超过500亿港元，创下互联互通开通以来的纪录。港交所的“沪港通”“深港通”“债券通”等互联互通机制，不仅改变了港股的资金结构，也让香港成为连接内地与全球市场的超级联系人。

七、新股认购之最：冻资王与超额认购王

港交所创建以来，新股认购的疯狂程度令人咋舌。2018年毛记葵涌超额认购超过6000倍，冻结资金超过200亿港元。2020年蚂蚁集团招股时，虽然最终未能上市，但认购阶段冻结资金超过1.3万亿港元，创下港股史上冻资纪录。2021年快手上市，超额认购超过1200倍，冻结资金超过1.2万亿港元，成为当年“冻资王”。

这些“冻资王”和“超额认购王”的出现，一方面说明市场资金充裕、投资者热情高涨，另一方面也反映出港股新股分配机制下“一手难求”的困境。港交所后来推出了新股发行机制改革，包括上调每手股数、引入“粉表”机制等，试图缓解新股认购的过度拥挤。但只要有赚钱效应，打新热潮就很难降温。

八、指数之最：恒指的高光与低谷

港交所创建以来，恒生指数作为港股市场的风向标，经历了多次大起大落。2007年10月30日，恒指创下31958点的历史高位，随后遭遇金融海啸，一年内暴跌超过60%。2018年1月，恒指再次突破33000点，创下历史新高。2021年2月，恒指一度突破31000点，但随后进入调整。2022年10月，恒指跌破15000点，创下2009年以来的新低。恒指的高光与低谷，折射出港股市场的周期性波动，也反映出香港作为国际金融中心所面临的内外挑战。

除了恒指，港交所还推出了恒生科技指数、恒生中国企业指数、恒生生物科技指数等一系列主题指数，丰富了市场的投资工具。尤其是2020年推出的恒生科技指数，迅速成为港股科技股的风向标，吸引了大量衍生品和ETF产品跟踪。

九、制度之最：同股不同权与18A章

港交所创建以来，最重大的制度变革之一，是2018年允许“同股不同权”公司上市。在此之前，香港市场坚持“一股一票”原则，拒绝了阿里巴巴的上市申请，导致阿里转赴美国。2018年港交所修订上市规则，允许同股不同权架构的公司上市，小米成为第一家吃螃蟹的公司，随后美团、快手等纷纷登陆港股。这一改革不仅吸引了大量新经济公司赴港上市，也让港交所的上市制度更加灵活和国际化。

另一个重要制度创新是2018年推出的18A章，允许未有收入的生物科技公司上市。这一制度让香港成为全球第二大生物科技融资中心，吸引了大量创新药企赴港上市。百济神州、信达生物、君实生物等一批生物科技公司顺利获得18A章上市，取得了开展所需的资金。18A章的成功，也有助于了港交所后续推出18C章，允许特专科技公司上市，进一步扩大了香港市场的包容性。

十、参与者之最：从散户到组织，从本地到全球

港交所创建以来，市场参与者的结构发生了深刻变化。早期港股以本地散户和外资组织为主，后来内地资金顺利获得互联互通机制持续南下，成为港股市场的重要力量。南向资金持股比例不断上升，在某些个股中甚至超过30%。与此同时，国际组织投资者依然是港股市场的主力，外资持股比例长期维持在40%以上。

散户方面，港股市场的散户参与度虽然不如A股，但打新、炒仙股、追题材等行为依然活跃。港交所的投资者教育、风险提示、监管执法也在不断加强。从“老千股”到“壳股”，从“造壳”到“炒壳”，港股市场的生态在监管与市场的博弈中不断演进。

回顾港交所创建以来的这些“之最”，有令人振奋的市值神话，有惊心动魄的募资纪录，有疯狂的打新热潮，也有惨痛的退市教训。每一个纪录背后，都是市场参与者用真金白银写下的故事。港交所作为香港金融市场的核心基础设施，在二十多年间不断改革、创新、开放，既见证了香港资本市场的辉煌，也经历了风风雨雨。未来，随着内地与香港市场互联互通的深化，随着更多新经济公司赴港上市，港交所的“之最”纪录还会继续被刷新。